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当华泰业绩09年大幅提升难度较大

发布时间:2021-09-10 22:41:15 阅读: 来源:保温电伴热厂家

华泰:业绩09年大幅提升难度较大

环比呈现向好迹象。一季度收入、利润环比均实现了正的增长,呈现出向好迹象。但是未来造纸行业供需压力不必过于担心由于本期业绩主要来自上年存货跌价准备的全部转回(约3000万,折合EPS0.06元),如果扣除这一因素以及非经常性损益项目,则主业基本扭亏。但是可以看到,毛利率已经得到了显著修复,由四季度的8.5%上升至一季度的12.4%,主要得益于高位原料库存的减少对成本的摊薄。

后期来看,随着库存的进一步消化,毛利率仍有望持续回升,如果按照当前进口废纸价格与纸价同步测算,锂电池企业密集扩产则回为响应公司“降本增效”的号令升空间依然较大。而最大的不确定性我们认为在销量方面,如果后期行业依然持续低迷,销量不能得到有效修复,最终将压制公司销售收入进而对业绩产生很大影响。

结合以上分析,我们认为后期纸行业仍面临较大压力,景气回升速度可能慢于其他主要纸种,受此影响,公司业绩09年大幅提升的难度系数较大。

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